2月20日，登康口腔（全称“重庆登康口腔护理用品股份有限公司”）发布招股说明书，宣告进一步推动IPO。上一年6月，登康口腔就已递表深交所，拟深交所主板上市。
与“登康口腔”比较，群众更了解是其名下品牌“冷酸灵”。从前，凭仗一句“冷热酸甜，想吃就吃”的广告词，冷酸灵火遍了大江南北。
若是追溯开展史，这家公司实则是国内最早的牙膏出产企业之一。登康口腔前身是1939年兴办的“大来化学制胰厂”。1959年，该工厂出产出了榜首代“巨龙牌牙膏”。1964年，工厂更名为“重庆牙膏厂”。也便是，登康口腔的牙膏生意至少做了50年。作为比照，当时群众很了解的云南白药牙膏是在2004年后推出的。
当时，假如说起国民牙膏，恐怕“云南白药”的名声会更嘹亮。据尼尔森零售研讨数据，2021年，云南白药牙膏线%，排名职业榜首；同一时期，登康口腔的占比为6.83%，排名职业第四。
虽然声名不复往日，但牙膏仍是个有利可图的刚需生意。近些年，登康口腔靠着卖牙膏，年收入也稳定在10亿元。详细而言，2019年-2021年，登康口腔的主营收入分别为9.42亿元、10.28亿元、11.4亿元，年均复合增长率为10.03%。2022年上半年，公司营收为6.1亿元。到现在，牙膏仍是这家公司的主营产品。2019年-2021年间，成人牙膏占公司营收的82.14%、81.92%、78.9%。
销量方面，2019年-2021年，登康口腔的出售量为30477.89吨、32975.22吨、34318.21吨。假如依照每支100克预算，相当于年均卖出3亿多支。盈余才能方面，登康口腔的主营事务毛利率维持在40%的水平。
另据财务数据，2019年-2021年期间，登康口腔成人牙膏单位本钱为1.53万元/吨、1.47万元/吨、1.5万元/吨。也便是，0.0153元/克、0.0147元/克、0.015元/克。这其实暗示了牙膏生意的赢利空间。若是依照每支牙膏100克预算，其本钱大概是1块多。
冷酸灵可以取得现在的商场位置和其履行贱价战略不无关系。招股书显现，登康口腔公司成人牙膏产品的单价为2.54元/100克、2.55元/100克、2.62元/100克。也便是，每支牙膏几块钱。而且，该公司此前的首要商场为县域城镇商场、三四线商场的零售终端。
不过，在现在的牙膏商场，几元一支的产品现已不常见了，而单纯依托价格优势能否走得更久远也值得考虑。而且，日化产品之中，更新晋级的速度十分快，不改动或许意味着筛选。这些都迫使企业寻求打破。
在战略方面，登康口腔在招股书中表明，拟向中高端商场转型。公司提出，正在不断优化产品结构，中高端产品的出售占比有所提高，带动产品价格中枢上移。可是，实践产品中，无论是抗灵敏、美白、护龈、减菌的功用，亦或是海盐、茶新鲜等等元素，都是竞争对手使用过的战略，且商场也比较清楚。无论是冷酸灵仍是登康口腔都很难占优。
当时，在很多的国货牙膏品牌里，顾客构成的形象为：牙龈出血就选云南白药，黑人牙膏主打牙齿美白，牙齿灵敏用冷酸灵，防蛀可在佳洁士和高露洁之中二选一，儿童牙膏要买纳爱斯伢伢乐……但这其间的改变和时机在于，跟着消费主力人群发生改变，口腔护理范畴新锐实力兴起，比如素士、参半、usmile（笑脸加）等品牌，敏捷取得了年轻一代的喜爱。在这样的机遇，冷酸灵还“灵不灵”在面对检测的一起，也有焕然重生的时机。
除了成人牙膏，登康口腔还运营成人牙刷、儿童牙膏、儿童牙刷、电动牙刷、口腔医疗与美容护理产品。口腔医疗与护理事务中，产品还包含漱口水、牙齿脱敏剂。不过，这些产品当时的占比比较小，而开展至今，该公司也仅有牙膏生意拿的出手。
以往，登康口腔在途径铺设其实也耗费了不少资金。数据显现，2019年-2021年，该公司的出售费用是2.76亿元、2.66亿元、2.8亿元。其间，广告费用是6394.51万元、8727.15万元、4655.49万元；促销费用是3876.19万元、5215.89万元、1.15亿元。
基于此，急于上市，当然有需求重金打造概念、再度占据顾客心智的目的。在登康口腔的募资方案中，其也有多半的费用估计用来做品牌建造。该公司招股书表明，拟募资6.6亿元，3.7亿元投入全途径营销网络晋级及品牌推行建造项目。不过，在当时的口腔护理范畴，除了前述品牌，舒客、飞利浦、欧乐、中华、竹盐、舒适达、丽齿健、狮王、小米、李施德林、黑妹、细齿洁等皆跻身其间，登康口腔的竞争对手十分多。
可是，在另一方面，当时的口腔护理范畴归于消费医疗的范畴，颇受本钱喜爱。上一年上半年，范畴内几十家公司取得融资，包含参半、BOP（波普专研）、冰泉、牙博士、清汁科研等新式口腔护理品牌，其间大多数的诞生还集中于最近三五年内。当时，跟着国人对口腔护理的注重，口腔、齿科范畴的融资上市方案不少，登康口腔明显也有乘春风之意。
年内，口腔健康职业现已发生过比较受重视的收买案。2月初，“牙刷榜首股”倍加洁公告称，拟以4.71亿元收买薇美姿16.5%股权，成为日化职业开年榜首大收买案。这笔收买也被戏称为：做牙刷的计划收了做牙膏的。薇美姿已于上一年递送招股书，拟港交所主板上市。薇美姿旗下具有舒克、舒克宝物等品牌，也是冷酸灵的竞争对手。
